تفاعلت الأسواق المالية بقوة مع إعلان الرئيس ترامب عن فرض تعريفات جمركية على كندا والمكسيك مما خلق حالة من عدم اليقين في التجارة العالمية، وقد سعى المستثمرون إلى الاقبال على شراء أصول الملاذ الآمن مما أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الذهب والتي ارتفعت إلى مستويات قياسية بلغت 2817 دولار للأوقية يوم الجمعة (31 يناير)، إن التوترات التجارية عادة ما تضعف الثقة الاقتصادية مما يدفع المستثمرين إلى التحوط ضد مخاطر العملة والتضخم بالذهب، ومع زيادة الرسوم الجمركية لتكاليف الأعمال فإن المخاوف بشأن تباطؤ النمو الاقتصادي تدعم بشكل أكبر جاذبية الذهب كمخزن للقيمة، كما يتعرض مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) للتقلبات بسبب عدم اليقين التجاري مما يؤدي بشكل غير مباشر إلى زيادة الطلب على الذهب.

على الرغم من ارتفاع أسعار تداول الذهب لا يزال التضخم تحت السيطرة، حيث يظل التضخم الأساسي في نفقات الاستهلاك الشخصي ثابتًا عند 2.8% وهو أعلى بقليل من المستوى المستهدف للبنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%.

من ناحية أخرى، يشير الانخفاض الحاد في مبيعات الشاحنات الثقيلة إلى ضعف اقتصادي محتمل مما يعزز مخاوف الركود، وتوضح التقارير أن مبيعات الشاحنات الثقيلة انخفضت إلى مستويات تعادل تلك التي لوحظت خلال ركود عام 2020، وإذا تباطأ الاقتصاد فقد يعيد البنك الاحتياطي الفيدرالي النظر في سياسات أسعار الفائدة مما قد يؤدي إلى خفض أسعار الفائدة لتحفيز النمو، كما أن انخفاض الأسعار من شأنه أن يقلل من تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بالذهب مما يعزز بشكل أكبر من توقعات الذهب على المدى الطويل حيث يسعى المستثمرون إلى الحماية من عدم الاستقرار المالي.

مخاوف متزايدة من اندلاع حرب تجارية شاملة

شهدت الأسواق المالية تقلبات عالية بعد أن فرض الرئيس ترامب تعريفات جمركية شاملة على كندا والمكسيك والصين، وأعلنت كندا على الفور أنها سترد بتدابير مضادة جمركية وغير جمركية تستهدف أكثر من 100 مليار دولار من السلع الأمريكية، كما تعهدت الحكومتان الصينية والمكسيكية بالرد باجراءات انتقامية، الأمر الذي سيؤدي إلى مزيد من التصعيد، كما أعلن الرئيس ترامب عن نيته فرض تعريفات جمركية باهظة على الاتحاد الأوروبي مما يشير إلى أن هذا قد يكون مجرد بداية لحرب تجارية طويلة وبعيدة المدى.

في صباح يوم الاثنين (3 فبراير) انخفضت الأسهم في جميع أنحاء أوروبا وآسيا، بينما انخفض الدولار الكندي إلى أدنى مستوى له منذ أكثر من عقدين من الزمان، وارتفع الذهب لأعلى مستوياته على الاطلاق مخترقًا مستوى 2800 دولار، ويستعد المستثمرون لمزيد من التقلبات في الأسواق الأمريكية التي قد تتباطأ بعد فترة طويلة من النمو بسبب احتمالية اندلاع حرب تجارية شاملة، ومع توقف التجارة الدولية يمكن أن يكون التأثير المترتب على الاقتصادات في جميع أنحاء العالم خطيرًا.

حذر المستثمرون من مخاطر الحرب التجارية

بالنسبة للمستثمرين، يمكن أن تشكل الحرب التجارية مخاطر حقيقية للغاية، إن الترابط بين التجارة العالمية يعني أن القطاعات في جميع المجالات من المرجح أن تقع في فخ التقلبات نتيجة لتعطل سلسلة التوريد، ولكن كما هو الحال في أي حرب سيكون هناك رابحون وخاسرون، مع استعداد بعض الصناعات للاستفادة من السياسات الحمائية، ويحث خبراء الاقتصاد المستثمرين على التحرك الآن لاغتنام الفرص والتخفيف من المخاطر، ويحتاج المستثمرون إلى التحرك بسرعة حيث إن التعريفات الجمركية التي فرضها ترامب لها تأثير على فئات الأصول من الأسهم إلى السندات إلى السلع الأساسية، والرهان هو أن التعريفات الجمركية ستؤدي إلى تأجيج التضخم وإجبار البنوك المركزية على الحفاظ على أسعار الفائدة أو حتى رفعها.

يقول أحد المحللين: 'أن الأسواق ستظل شديدة التفاعل في الأيام والأسابيع المقبلة، لهذا يجب على المستثمرين وضع أنفسهم بشكل استراتيجي للتخفيف من المخاطر واغتنام الفرص مع إعادة تسعير الأصول، تبدو البنوك الأوروبية غير مكلفة لأنهم خفضوا أسعار الفائدة في أوروبا مما يمنحهم ميزة تنافسية'.

من سيفوز في الحرب التجارية؟

إذا كان تاريخ الحرب هو المعيار، فمن المرجح أن تتوقف هذه الحرب التجارية من خلال تسوية، بدلاً من خوضها حتى النهاية المريرة، حتي الآن لم يحدد الرئيس ترامب شروطًا محددة لرفع التعريفات الجمركية، بل اشتكى من سفر المهاجرين غير الشرعيين والمخدرات (والتي يقول إنها تأتي من الصين) عبر الحدود البرية لأمريكا.

كما اعترض الرئيس على العجز التجاري للولايات المتحدة مع العديد من شركائها التجاريين الرئيسيين، حيث تتمتع السيارات من الاتحاد الأوروبي والسلع من الصين وأجزاء الآلات من المكسيك بفائدة السوق الداخلية الأمريكية، بينما يحرم المصدرين الأمريكيين من نفس الوصول إلى أسواقهم الخاصة.

في حين أن جدول التعريفات الجمركية الجديد سيضرب العديد من الشركات والمستهلكين الأمريكيين في جيوبهم، فإن الولايات المتحدة يمكنها أن تتحمل صدمة التجارة بسهولة أكبر من الأطراف الانتقامية، يعتمد الاقتصاد الكندي على التجارة حيث تمثل التجارة الثنائية أكثر من ثلثي الناتج المحلي الإجمالي للبلاد في عام 2023، يتم إرسال 77% من الصادرات الكندية إلى الولايات المتحدة حيث لا تمثل أي دولة أخرى في العالم أكثر من 5% من الصادرات الكندية، من ناحية أخرى، يتم إرسال 17% فقط من الصادرات الأمريكية إلى كندا.

الاقتصاد الكندي أصغر من اقتصاد تكساس، وتعتمد البلاد على بيع الطاقة وأجزاء الآلات والمواد الخام مثل الأخشاب والحديد إلى الولايات المتحدة، وبالتالي، فإن الرسوم الجمركية على السلع الكندية تعني ارتفاع الأسعار للأمريكين ولكن أزمة محتملة لكندا أيضًا، راهن ترامب على أن السوق الداخلية الأمريكية التي يزيد عدد سكانها عن 330 مليون نسمة كبيرة بما يكفي لاستيعاب الكثير من المنتجات التي تذهب عادة للتصدير، لكن سكان كندا البالغ عددهم 40 مليون نسمة ليسوا كذلك.

وعلى نحو مماثل، ذهب أكثر من 80% من صادرات المكسيك إلى الولايات المتحدة في العام الماضي، في حين شكلت الصادرات الأميركية إلى المكسيك 15% فقط من إجمالي الصادرات، وفي عام 2022 أُرسِل نحو 16.2% من الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة، في حين أُرسِل 7.5% فقط من الصادرات الأميركية إلى الصين، وفيما يتعلق بالاتحاد الأوروبي، ذهب نحو 20% من صادراته إلى الولايات المتحدة في عام 2023 في حين شكلت الصادرات الأمريكية نحو 17% في الاتجاه الآخر، وفي حين أن هذا الهامش أضيق، فمن الجدير أن نأخذ في الاعتبار أن عدد سكان الاتحاد الأوروبي أكبر بنحو 120 مليون نسمة من عدد سكان الولايات المتحدة.

وإجمالاً، يعني هذا أنه إذا ردت المكسيك وكندا والصين والاتحاد الأوروبي بفرض تعريفات جمركية مماثلة، فقد تواجه الولايات المتحدة رسوماً جمركية إضافية على حوالي نصف صادراتها، ومع ذلك، في عام 2024 جاء 11% فقط من الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي من الصادرات في حين تعتمد اقتصادات المكسيك وكندا والصين على التصدير، لذا، في حين أن الولايات المتحدة لن تخرج سالمة من حرب تجارية، فإنها لن تعاني بنفس القدر الذي قد تعاني منه كندا على سبيل المثال.

هل يجب عليك شراء الذهب الآن؟

يجب عليك دائمًا تخصيص استراتيجية الاستثمار الخاصة بك لاحتياجاتك المحددة، ومع ذلك، هناك بعض الأسباب التي قد تجعلك ترغب في إضافة الذهب إلى محفظتك الآن، حتى بسعره المرتفع الحالي:

1 .لا يزال هناك مجال لمزيد من نمو الأسعار

في حين أن أسعار الذهب وصلت بالفعل إلى مستويات قياسية مرتفعة مخترقة مستوى 2800 دولار للأوقية، يعتقد العديد من الخبراء أنه لا يزال هناك مجال لمزيد من نمو الأسعار، يعتقد بعض المحللين أن الذهب قد يصل إلى 3000 دولار للأوقية بحلول نهاية العام (أو بعد ذلك بفترة وجيزة)، تدعم عدة عوامل هذه النظرية، بما في ذلك:

- طلب البنوك المركزية: لقد زادت العديد من البنوك المركزية في جميع أنحاء العالم احتياطياتها من الذهب بشكل مطرد، وقد يستمر هذا الطلب المستمر من المشترين المؤسسيين في دفع الأسعار إلى الارتفاع.

- الإمدادات المحدودة: على عكس العملات الورقية التقليدية (والتي يمكن طباعتها حسب الرغبة) فإن المعروض العالمي من الذهب محدود، ومع نمو الطلب قد يدفع العرض المحدود الأسعار إلى الارتفاع.

- التوسع في الاستخدام الصناعي: تتوسع تطبيقات الذهب في مختلف الصناعات، بما في ذلك الإلكترونيات والرعاية الصحية، ومع اكتشاف وتنفيذ استخدامات جديدة للذهب قد يؤدي الطلب الصناعي إلى زيادة الأسعار بشكل أكبر.

لذا، من خلال الشراء الآن، قد يضع المستثمرون أنفسهم في وضع يسمح لهم بالاستفادة من أي زيادات مستقبلية في الأسعار تحدث، حتى لو بدت غير محتملة نظرًا للتكلفة المرتفعة الحالية، ومع ذلك، قد يعني الانتظار تفويت فرصة الشراء بسعر أقل.

2 .أنت بحاجة إلى تحوط ضد عدم اليقين الاقتصادي

قد يكون التضخم قد تباطأ بشكل كبير خلال الأشهر القليلة الماضية، لكن هذه ليست القضية الاقتصادية الوحيدة التي قد تؤثر على محفظة الاستثمار الخاصة بك، لا يزال الاقتصاد العالمي يواجه العديد من التحديات بما في ذلك التوترات الجيوسياسية المستمرة وعدم الاستقرار الاقتصادي، لكن الذهب كان يُنظر إليه منذ فترة طويلة على أنه تحوط موثوق به ضد هذه الأنواع من عدم اليقين، لذا فمن المنطقي الشراء الآن، وإليك كيف يمكن أن يحميك في بيئة اقتصادية غير مؤكدة:

- من خلال الحفاظ على قوتك الشرائية: يميل الذهب إلى الحفاظ على قيمته على مدى فترات طويلة، وغالبًا ما يحافظ على القوة الشرائية حتى مع تقلب العملات.

- من خلال العمل كأصل ملاذ آمن: خلال فترات الضغوط الاقتصادية الشديدة أو الاضطرابات الجيوسياسية، غالبًا ما يشهد الذهب زيادة في الطلب من المستثمرين الباحثين عن أصول ملاذ آمن، وهذا يجعل الذهب مخزنًا موثوقًا للقيمة خلال الأوقات الاقتصادية المضطربة ويوفر درجة من الأمان قد لا توفرها الأصول الأخرى.

- من خلال تقديم سيولة عالية: الذهب سائل للغاية ويمكن تحويله بسهولة إلى نقود، مما يوفر لك المرونة المالية خلال الأوقات الاقتصادية غير المؤكدة.

3 .لا يزال تنويع المحفظة مهمًا

العلاقة الفريدة للذهب بالاستثمارات الأخرى هي أحد الأسباب الرئيسية التي تجعل المستثمرين يضيفون هذا المعدن الثمين إلى محافظهم، أحد عوامل الجذب هي أن الذهب أظهر تاريخيًا ارتباطًا منخفضًا أو سلبيًا بالأسهم والسندات، لذلك عندما تشهد سوق الأسهم انحدارات، كما حدث في الأشهر الأخيرة، غالبًا ما يظل الذهب مستقرًا.

لذا، من خلال دمج الذهب في محفظتك الآن، حتى بأسعار اليوم المرتفعة، فإنك تضيف أصلًا لا يتحرك بالتزامن مع الاستثمارات التقليدية، وهذا يقلل من المخاطر الإجمالية وتقلبات محفظتك، مما يضمن أنه حتى لو كانت الأصول الأخرى التي استثمرت فيها تعاني من خسائر، فإن جزءًا من ثروتك يظل محميًا.

في الختام:

لقد دفع ارتفاع أسعار الذهب الحالي بعض المستثمرين إلى التساؤل عما إذا كان الوقت مناسبًا للشراء الآن، ورغم أن الاستثمار في أي أصل عند مستويات قياسية مرتفعة قد يبدو محفوفًا بالمخاطر، إلا أن هناك حججًا قوية لإضافة الذهب إلى محفظتك، حتى عند مستوياته المرتفعة الحالية، وتشير إمكانية استمرار ارتفاع الأسعار والحاجة إلى تحوط موثوق به ضد عدم اليقين الاقتصادي المستمر وفوائد التنويع التي يوفرها الذهب، إلى القيمة الدائمة للمعدن كاستثمار.